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市民在江苏省南京市一家农贸市场选购商品。

史俊摄（人民视觉）

顾客在浙江省杭州市一家超市选购猪肉。

龙巍摄（新华社发）

猪价还在降。5月25日，农业农村部公布对全国500个县集贸市场和采集点相关监测，5月第三周，全国活猪价格10.12元/公斤，环比跌0.4%；猪肉集贸市场价格19.98元/公斤，环比跌0.4%；同期对200个批发市场监测调度显示，全国猪肉批发市场均价为14.76元/公斤，环比跌0.5%，同比降低28.5%。

猪价低迷，已持续相当长一段时间。“每卖一头猪都在亏钱”成为不少养殖户的真实写照。本轮猪价下行周期为何持续时间较长？走弱的主要原因是什么？未来猪价走势又将如何？

看现状，“猪周期”磨底时间较长

猪价波动本非新鲜事。农业农村部有关负责人介绍，生猪价格波动有明显周期性，从低点涨至高位再回落到低点，大概3年，这一现象在学术界与产业界被广泛称为“猪周期”。“猪周期”是价格对养猪业资源配置进行调节的一种表现，当猪肉价格跃升至均衡区间之上，养殖户便会积极扩大养殖规模，历经生产周期滞后，生猪出栏量同比显著攀升，进而引发价格下跌，促使产能逐步缩减，供应紧缩期后价格再度上扬。

然而，本轮周期与以往有所不同，呈现上行更短、下跌更长、双峰双谷的特征。国家发展改革委宏观经济研究院副研究员张成鹏告诉记者，从2022年3月开始，全国生猪价格开始上涨，至2022年10月达到峰值，也是本轮周期最高点后，价格阶段性调整；2024年全国生猪价格再次开启一轮阶段性上涨，2024年8月达到本轮周期第二个波峰，之后下跌，当前仍处于“磨底期”。

值得一提的是，尽管在过去4年里，猪价有涨有落，但高点价格比不上以往，价格下探时则更快、更低。在养殖户看来，过去几年里猪价持续处于低迷状态。目前1公斤10元出头的生猪价格，相当于过去8年的底部。

不少养殖户反映，“饲料比猪贵，亏损严重”。以浙江省为例，4月份浙江省生猪平均出栏价格为10.34元/公斤，比上月下跌0.83元/公斤，跌幅为7.43%。与此同时，玉米等饲料价格持续处于高位，养殖成本不断增加，头均亏损超600元，猪粮比价处于一级预警区间。

生猪价格低迷直接传导至批发端。5月16日，北京市新发地肉类交易大厅信息公示栏显示，猪肉上市量1723头，供应厂家共9家，价格区间在11.7—13.3元/公斤，折合每斤约6—7元。现场不少市民拉着小推车在摊前选购，有人一次性购买好几斤。一位酒店采购人员告诉记者：“现在猪肉每斤比之前便宜了1到2元。对我们这种批发量大的客户来说，降幅挺大的。”

零售端呈现温和回落状态。社交平台上，不少消费者分享自己买到的低价猪肉。一位江苏消费者晒出购物单：“从来没见过这么便宜的猪肉，五花肉只要五块多一斤。”不过，各地情况有所不同。一位广东消费者说：“都说猪肉便宜了，感觉也没便宜得夸张，菜市场就比平时便宜一点，我买的梅花肉15元一斤。”

张成鹏分析，批发价降幅大通常是因为白条猪出厂价低，但零售端的猪肉价格还包括流通运输、商超运营等成本，其中生猪成本仅占一半左右。此外，消费者在超市购买的多是精修过的瘦肉、五花肉、排骨，这些精加工部位降幅会小于整猪降幅。

看原因，供应过剩需求疲软

张成鹏认为，此轮猪价低迷突破传统“猪周期”规律，根源在于供给端产能去化受阻、需求端结构回落、产业格局演变三个中长期力量的叠加共振。

——看供给端，“减母猪未减肉”。

张成鹏分析，能繁母猪去产能滞后，叠加生产效率提升，导致实际猪肉供应能力不降反升，这是猪价长期承压的重要原因。国家统计局数据显示，截至2025年末，全国能繁母猪存栏量3961万头，虽较上一年减少116万头，同比下降2.9%，但仍为正常保有量的101.6%，高于此前设定的3900万头正常保有量。同时，行业PSY（每头母猪每年提供断奶仔猪数）近些年有了较大幅度的提升，养殖技术进步对冲了能繁母猪数量的减少，推动生猪产能长期处于高位。

——看需求端，人均食用量下降，“旺季不旺”。

当前，国民饮食习惯正在发生结构性变化，猪肉在居民肉类消费中的地位总体趋于下降。牛羊肉、禽肉、水产品的替代作用逐步增强，消费者餐桌上的选择更加多元化。数据显示，我国猪肉占肉类消费比重从2018年的62%左右降到了2025年的58%左右。居民家庭人均猪肉消费量2025年为26.6公斤，同比下降5.4%，已是连续两年下降。此外，张成鹏介绍，消费端的长周期变化已使过去的季节性规律弱化，传统旺季拉动力下降，2025年中秋、国庆期间就出现了猪价“旺季不旺”的现象。

——看产业格局，产能退得慢。