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21世纪经济报道记者冉黎黎 北京报道 1月27日，国家统计局发布数据显示，2025年全国规模以上工业企业利润增长0.6%，扭转了连续三年下降态势。三大门类中，制造业实现利润总额56915.7亿元，增长5.0%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点。装备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明显。其中，2025年，规模以上装备制造业利润较上年增长7.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，是对规模以上工业企业利润增长拉动作用最强的板块。

从2025年全年走势来看，中国民生银行首席经济学家温彬对21世纪经济报道记者表示，全年利润增速波动较大，但中长期向好趋势未变，企业盈利基础仍在稳步修复。

对于全年工业企业利润扭转连续三年下降态势，远东资信研究院副院长张林对21世纪经济报道记者表示，2025年工业企业利润的止跌回升，意味着内需与外需的恢复效应开始显现。

展望2026年，温彬表示，工业企业利润有望延续修复态势。需求端，国内消费平稳增长，投资逐步止跌回稳，出口有望量稳质升，总体需求稳中向好；物价端，反“内卷”政策作用下，物价降幅收窄，企业成本压力有所缓解，进一步支撑利润改善。此外，随着新型工业化和现代化产业体系建设加快推进，制造业有效投资、设备更新和技术改造需求持续释放，工业企业经营环境和利润率有望逐步改善，带动工业企业利润由阶段性修复向更具韧性的温和增长过渡。

各月累计营业收入与利润总额同比增速。（国家统计局/图）

止跌回升

2025年，全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%。

2025年，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20561.0亿元，比上年下降3.9%；股份制企业实现利润总额55408.3亿元，下降0.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额17447.4亿元，增长4.2%；私营企业实现利润总额22810.6亿元，与上年持平。

单月来看，2025年12月份，规模以上工业企业当月利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%，回升18.4个百分点。

2025年全年，工业企业利润实现增长，扭转了连续三年下降态势。张林表示，此前工业企业连续三年利润下滑，主要受到经济结构调整下的需求走软以及同质化投资下的“内卷式”竞争等因素影响。2025年工业企业利润的止跌回升，意味着内需与外需的恢复效应开始显现。

国家统计局数据显示，2025年，规模以上工业企业实现营业收入139.20万亿元，比上年增长1.1%；发生营业成本118.75万亿元，增长1.3%；营业收入利润率为5.31%。

2025年末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为75.9元；人均营业收入为188.9万元，比上年末增加5.5万元；产成品存货周转天数为19.9天；应收账款平均回收期为67.9天。

张林指出，一方面，工业企业营收利润率有所回升，营收利润率从2025年1—2月份的4.53%回升至12月的5.31%，或体现出反“内卷”措施影响下的低价竞争剧烈程度降低和工业产品价格改善的效果；另一方面，工业产品流通速度有所加快，工业企业产成品周转天数从2025年2月末的22.3天降低至12月的19.9天，或体现出需求端的好转加快了工业产品的流通速度。

从全年走势来看，温彬指出，上半年受关税冲击、利润率收缩、工业品价格下行等因素影响，工业企业利润增速在一季度阶段性改善后持续回落，6月录下年内低点。进入下半年，随着稳增长政策效应逐步显现、反“内卷”政策持续加力，企业库存和产能利用率改善、部分行业盈利修复，利润增速止跌回升。但四季度受高基数效应和盈利波动影响，增速有所回落。总体来看，全年利润增速波动较大，但中长期向好趋势未变，企业盈利基础仍在稳步修复。

制造业大幅回升8.9个百分点

分三大门类看，2025年，采矿业实现利润总额8345.1亿元，比上年下降26.2%；制造业实现利润总额56915.7亿元，增长5.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额8721.2亿元，增长9.4%。

从制造业来看，2024年，制造业实现利润总额55141.1亿元，下降3.9%；2025年，制造业增长5.0%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点。

温彬指出，制造业中，上游原材料制造业利润保持较快增长；中游装备制造业利润保持较快增长，对工业利润形成重要支撑；下游消费品制造业利润多数回落。

从中游装备制造业来看，国家统计局数据显示，2025年，规模以上装备制造业利润较上年增长7.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，是对规模以上工业企业利润增长拉动作用最强的板块。规模以上装备制造业利润占全部工业企业利润的比重达39.8%，较上年提高2.6个百分点，工业企业利润结构进一步优化。