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美国劳工部12日发布的最新报告显示，7月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，继续保持6月的涨幅；而剔除波动较大的食品和能源价格后，7月核心CPI同比上涨3.1%，高于6月的2.9%。

在很多媒体和专家看来，自4月起连续反弹的通胀数据表明，美国政府的关税政策对物价的拉升效应正在越来越全面地显现出来。

△《纽约时报》报道截图

关税成本由谁“消化”？

继对多国加征钢铝和汽车关税以及10%的普遍基准关税后，美国政府最初于4月宣布并在随后几经延期的“对等关税”也于本月7日正式生效。

世界贸易组织（WTO）和国际货币基金组织（IMF）8日公布的数据显示，随着新关税的实施，美国对全球所有产品的贸易加权平均关税税率已达20.1%，大幅高于年初本届美国政府上台前的2.4%，为110多年来的最高水平。

△新加坡亚洲新闻台报道截图

尽管美国政府一再声称加征关税是为了让那些“占美国便宜”的贸易伙伴买单，但种种分析数据都显示，实际税负已被逐渐转嫁至美国国内。

从供给侧看，美国国家零售联合会（NRF）日前发布报告预计，美国今年全年进口量将比去年下降5.6%。

NRF副总裁戈尔德警告称，受关税影响，未来美国市场上的商品种类将进一步减少。

△美国国家零售联合会官网报告截图

从需求端看，根据高盛集团11日发布的最新研究报告，关税对消费者价格的影响已经开始。虽然截至目前，美国企业承受了关税的大部分成本，但随着企业被迫提高价格，负担将越来越多地转嫁给消费者。

报告显示，截至6月底，美国消费者已经消化了大约22%的关税成本；如果关税政策延续，这一数字未来可能会大幅上升到67%。

△彭博社报道截图

展望未来，高盛的经济学家们预计，关税将继续推高月度通胀水平；到年底，美国整体CPI和核心CPI的同比涨幅将分别升至2.9%和3.3%。

△美国福克斯商业频道报道截图

瑞银集团高级经济学家阿兰·德特迈斯特则更为悲观。

他认为，由于关税对通胀的助推作用，7月CPI数据将开启一个持续数月的上升趋势。到今年年底，美国核心CPI将同比大幅上涨3.5%。

△阿兰·德特迈斯特（资料图）

长期跟踪美国关税政策影响的耶鲁大学预算实验室发布的最新报告显示，美国政府今年以来实施的各类关税措施将导致该国物价短期内上涨1.8%，相当于今年平均每户美国家庭损失2400美元。

根据报告，关税对高度依赖进口商品的影响尤为严重，鞋类和服装价格短期内将分别大涨39%和37%。

报告预计，受关税政策拖累，美国实际国内生产总值（GDP）增速今明两年将分别下降0.5个百分点。

另外，关税政策将导致美国失业率到今年年底上升0.3个百分点，到明年年底上升0.7个百分点。

△耶鲁大学预算实验室官网报告截图

超半数行业开始裁员的背后

通胀高企、就业疲软和经济放缓的矛盾组合，无疑让一直被白宫催促降息的美联储陷入两难境地。

过去半年里，白宫对美联储的批评从未停歇，多次公开指责美联储主席鲍威尔未能及时降息，“拖累了美国经济”。

△特朗普12日再次在社交媒体上发文，要求鲍威尔立即降息，并指责其“总是行动太迟”。

但连续数月的观察表明，美国政府的关税政策正在让通胀重回上升轨道。这也正是美联储今年以来连续四次拒绝降息的一大原因。

然而，美国劳工部本月初公布的非农业部门就业报告如同一枚重磅炸弹，大大改变了市场对降息节奏的预期。

△美国有线电视新闻网报道截图

美国穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪日前在社交媒体上发文警告，受关税导致的成本增加影响，美国超过半数行业已从7月开始裁员。

△马克·赞迪社交媒体截图