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22日下午，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》向社会公布，引发各界高度关注。

23日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请中国证监会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、金融监管总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，干货满满。侠客岛对发布会内容进行了摘编。

新闻发布会现场（图源：国新网）

1、《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的看点有哪些？

证监会主席吴清：中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。

去年9月底，中央金融办和证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确了推动各类中长期资金入市、构建“长钱长投”制度环境的重点工作安排。这次印发的《实施方案》是深入贯彻落实党中央关于推动中长期资金入市决策部署的又一重要举措，也是对前期《指导意见》的细化、深化和具体落实。

有以下几个要点：

一是提升实际投资比例。经过认真研究论证，明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。对公募基金，明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。

对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这也意味着将每年至少为A股新增几千亿的长期资金。第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。

二是延长了考核周期。考核周期短是多年来制约商业保险资金、年金基金等一些中长期资金扩大A股投资的一个重要卡点。实施长周期考核，能够有效熨平短期市场波动对业绩的影响。本来是个长钱，但是考核周期过短就难以长投，通过考核周期调整，能够提升中长期资金投资行为的稳定性。

这次《实施方案》进一步提出，公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等，都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排。

这是一个非常重要的制度性突破，解决了多年要解决没解决的问题。举个例子，全国社保基金是境内参与股票投资最积极的真正的长期资金，成立20多年来投资A股的平均年化收益率达到11.6%。主要得益于社保基金坚持价值投资、长期投资，其中的经验很值得认真总结、借鉴。

三是进一步巩固形成了落实增量政策的合力。大力引导中长期资金入市是一项系统工程。《实施方案》的制定过程中，中央金融办加强统筹协调，财政部、人力资源社会保障部、人民银行、金融监管总局、社保基金理事会等部门和证监会紧密协同配合，共同推进形成了具体、有力的政策举措，是重要的、利长远的制度改革。后续我们将继续加强沟通协作，强化跟踪问效。

吴清（图源：国新网）

2、对国有商业保险公司全面实施三年以上长周期考核，如何落实？

财政部副部长廖岷：首先，从保险资金的属性来看，具有来源稳定、规模较大、偿付周期较长的特点，是典型的“投资长钱”，也是资本市场重要的参与者。保险资金投资资本市场，是国际上通行做法和基本模式。从我国国有大型商业保险公司资金运行的情况来看，加大资本市场投资力度，仍有一定空间。

其次，资本市场实现高质量发展，也需要包括更多保险资金在内的中长期投资资金的参与，以减少短期波动，增强长期发展韧性；资本市场高质量发展，也会对包括保险资金在内的中长期资金保值增值产生积极影响。

为支持保险资金加大入市力度，财政部一直积极发挥绩效考核的“指挥棒”作用。2023年10月，财政部印发了国有商业保险公司长周期考核的通知，采取长短结合的考核方式，将商业保险公司绩效评价办法中经营效益类指标中的“净资产收益率”考核分成了“当年”和“近三年”，这两项是各占50%的权重。目的就是为了引导国有商业保险公司优化资产配置，注重长期投资收益。

下一步主要的考虑：