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制图：张芳曼

列车从杭台高铁望鹤楼特大桥驶过。

潘伟峰摄（人民视觉）

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开通运营以来，杭台高铁累计客流量突破5000万人次，有效带动沿线地区经济发展。作为我国首条民营控股高铁，杭台高铁通过完善投资环境、创新投资回报机制、缩短市场培育期，为民营资本参与高铁项目投资运营发挥了积极作用。

从浙江杭州到台州，全程266.9公里的杭台高铁，结束了沿线嵊州、新昌、天台三地不通高铁的历史，如今已是热门旅游高铁路线之一。以新昌县为例，杭台高铁开通后，当地融入浙江省“一小时”交通圈，激发文旅产业巨大潜力，2024年全县共计接待过夜游客250万人次，同比增长17.26%。

作为我国首条民营控股高铁，杭台高铁自2022年1月8日投运至今，累计客流量突破5000万人次，背后的融资运营机制备受关注。杭台高铁运营情况如何？民间资本如何参与高铁建设运营？记者进行了采访。

完善投资环境，畅通社会资本投资建设铁路渠道

2016年初，国家发展改革委将杭台高铁列为首批8个社会资本投资铁路示范项目之一，这也是浙江省PPP（政府和社会资本合作）项目中最重要的工程项目之一。

回忆当初，时任台州市发改委主任张锐敏记忆犹新：“在前期投资接洽时，浙江民营企业家就表现出较高积极性，纷纷表示想要参与投资。”在张锐敏看来，长期以来，我国铁路投资一直以政府和铁路系统内部自身融资为主，具有系统性、庞大性等特点，也兼具收益投资风险小等特点，对资本市场具有一定吸引力。

最终，2017年9月11日，由复星集团牵头的民营联合体与浙江省政府签署杭台高铁PPP项目投资合同，首条民营控股高铁正式落地。该项目总投资约450亿元，项目资本金约占总投资的30%。

“民资入铁”是否“只出钱、不决策”？改革之初，类似质疑声不绝于耳。

为打消民企顾虑，2017年12月，杭绍台铁路有限公司应运而生。作为杭台高铁的项目主体，该公司由民营联合体占股51%，国铁集团占股15%，浙江省政府占股13.6%，绍兴和台州两市政府合计占股20.4%。民资控股意味着民企话语权提高，在铁路建设、运营、管理和盈利渠道拓展等方面具有一定主导地位，进一步激发了民资优势和活力。

在浙江省发展规划研究院高级经济师靳丽芳看来，杭台高铁在首批民资控股铁路项目中率先建成并非偶然。这得益于国家铁路投融资体制深化改革，也得益于浙江较强的民营经济实力和良好的营商环境。

“政策引领让民营企业家更安心。”复星基础设施产业发展集团首席执行官、杭绍台铁路有限公司董事长方建宏介绍，尽管杭台高铁在管理体系、投资控制、资金保障、建设模式、接轨国铁、竣工验收等诸多方面都面临“第一次”挑战，但项目“摸着石头过河”，交出了一份不错的“答卷”。

创新投资回报机制，让民营资本“进得来、能赚钱”

开通以来，杭台高铁运营情况如何？民营资本“进得来、能赚钱”吗？方建宏给记者算了一笔账。

根据协议，该项目合作期为34年，其中建设期4年，运营期30年。在PPP模式下，由杭绍台铁路有限公司全权负责杭台高铁的投资、融资、建设、运营及维护，运营期满后无偿移交浙江省政府或其指定机构。

一方面，在协议之下，杭绍台铁路有限公司在运营期内可以获得线路使用费等收入。据统计，杭台高铁本线8个车站日均发送旅客量由2022年开通初期的0.89万人次增至目前的2.6万人次，客流量从第一年的约700万人次增至第二年约1800万人次，再到第三年的2500万人次，稳定增长的客流量为杭台高铁的运输收入提供了保障。2023年，公司在运输收入方面较2022年增长近80%。基于这一投资回报机制，民资得以“持续看好”。

另一方面，“收益保底”改革再次为民企“兜底”——运营期前10年，省、市两级政府按照协议约定，对项目运营进行可行性缺口补贴，具体金额通过与社会投资人磋商，根据约定列车开行对数、超额收入分配等机制调整并确定，从而避免让民企独自承担风险。

因为涉及投资额较大，更多的民营资本仍处于观望状态，但在复星基础设施产业发展集团看来，除了日常运营带来的收入，回报来源其实是多方面的。“我们更看重通过投资一条高铁线路带来的机遇，如今在旅游列车和铁路物流方面均实现了业务落地，并有望继续投资建设新的高铁项目。”方建宏说。

“总结来看，得益于务实高效的股权合作机制、平衡合理的收益回报机制和边界清晰的风险共担机制，民营资本投资更踏实。”靳丽芳分析。

缩短市场培育期，改革示范效应日益显现